雙元貨幣可不可以買咧？

所謂雙元，是 外幣定存+外幣選擇權 的一種組合式商品，可分為二種：

(一)加值型(Yield-enhanced)：

＝外幣定存 ＋ 賣出選擇權（賣出買權或賣權）

報酬　＝　權利金（收益年率化）　＋　外幣定存利率

為一賣出選擇權，在未來有可能被履行（exercised），原存入本金將依原先約定的匯率（轉換價格）被轉換成另ㄧ種約定的貨幣。當被轉換成的約定貨幣貶值時，將造成本金的損失；反之，升值時，則本金將有資本利得(gain)。所以加值型雙元貨幣是ㄧ種「保息不保本」的商品。

(二)保本型(Principal-guaranteed)：

＝外幣定存 ＋ 買入選擇權（買出買權或賣權）

報酬　＝　－權利金（收益年率化）　＋　外幣定存利率　 ＋　買權執行收入（收入年率化）

為一買入選擇權，所以風險已經鎖定。然而，其未來報酬卻有其不確定，全視買入的選擇權有無執行而定，若有執行則可獲取ㄧ筆報酬；反之，則無報酬。所以保本型雙元貨幣是ㄧ種「保本不保息」的商品。

一般市面會求『高息』，指的就是『加值型』，以下有個例子：

（源自聯合報）

我是一個保守的投資人，我有美元約3.2萬元，歐元約6萬元，我的理專認為我做雙元貨幣可賺取高利息，並認為英鎊值得投資，被換到也不會賠錢。理專為我做的雙元貨幣為：美元兌歐元是1.36元。等值歐元對美元是1.342。其餘的歐美兌英鎊，利率約都5%，二個月期。請問這樣的價格可以嗎？我不想被兌到任何貨幣，只想拿高息，那個價位是安全的？
從讀者表示目前所投資的雙元貨幣來看，投資人是以跨式策略同時賣出歐元買權和賣權，只要歐元兌美元在1.3420和1.3600間盤整，本金歐元和美元都不會被轉換。然而，若比價(fixing)當時歐元高於1.36，歐元本金則會被轉成美金；若歐元低於1.342，美元本金則會被轉成歐元。當轉成相對貨幣後，若該貨幣止跌回升就有可能賺取匯差，反之則匯損加大。

從上例看出，你要抓這二個貨幣的區間，抓出『安全範圍』，因此，有人說雙元優點是適合不用看盤的人，很明顯的是錯誤的，且波動率不高的貨幣，權利金收入也不高。以一個消息就大動的G7貨幣來說，雙元其實是一個高風險的遊戲。